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中金公司研报指出，5月信贷、M2以及社融同比增速全面回落，M2与社融增速已经低于去年12月水平，去年的基数的确不低，但并不是拖累金融数据的全部原因，内生需求疲弱、逆周期政策过渡是拖累5月金融数据的重要因素。逆周期政策的过渡期指的是已经出台的一些逆周期政策暂时没有明确接续。在经济金融数据疲软的背景下，降息传递积极信号，如果有财政宽松配合，稳增长政策将更加有效。